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禽流感退潮 医药股动荡不安

时间: 2013-04-18 10:36  来源: 求医网   编辑: 洁洁

统计数据显示,2013年1-2月,医药制造业累计实现主营服务收入2724亿元,同比增长22.7%;累计实现利润总额257.4亿元,同比增长24.3%。

摘要:

  经历禽流感概念退潮之后,医药股出现一轮震荡下挫。不过,随着一季报预告的公布,稳定的业绩预期使该板块重拾升势。

  昨日,医药股领涨A股市场,整体涨幅达2.04%,四环药业、中源协和涨停,千红制药、国农科技、广州药业、中新药业、众生药业涨幅居前。不过,华神集团、新和成、东北制药出现1%以上的跌幅。

  统计数据显示,2013年1-2月,医药制造业累计实现主营服务收入2724亿元,同比增长22.7%;累计实现利润总额257.4亿元,同比增长24.3%。

  华泰证券医药生物行业分析师彭海柱认为,主营服务收入同比增速与利润总额同比增速皆再创新高,行业复苏趋势强劲。特别值得一提的是,在2012年前 11个月的利润总额同比增速皆低于主营服务收入同比增速的情况下,去年12月数据和今年1-2月数据均出现了反转,医药生物企业盈利能力回升势头明显。

  从细分行业来看,彭海柱表示,2013年1-2月,中药相关子行业和医疗器械子行业均出现较高的增长率。其中,中药饮片利润增速达到64%,并超越了同期的收入增速,主要是因为中药材价格大幅上涨。而化学制药相关子行业和生物制药子行业利润增速较慢,且显著低于医药行业的强劲复苏势头,长期驱动因素不改。收入增速、药品降价等政策性因素对于相关子行业形成了较大压力。

  值得注意的是,最近两周,医药股出现了较大幅度调整,显示出市场对医药股存在分歧。对此,齐鲁证券医药行业分析师胡德军认为,医药股存在收益兑现和估值两方面的压力。“去年12月至今,医药股一定收益约30%,相对收益约7%;医药股的相对溢价率处于2004年以来的历史高位。”

  不过,胡德军表示,刚性需求和业绩能够支持医药股后续表现。“医药股在高预期之下虽然很难超预期,但是2013年业绩相对其他行业仍然较好。”

  从第一季度业绩预告来看,八成医药企业实现盈利。此外,有超过两成公司业绩增速在50%以上。

  国金证券认为,虽然各项医药政策也将陆续出台,政策会再次被作为负面因素,甚至可能有被放大的可能,从而压制板块的走势。但因为行业增长的确定性依然有吸引力,尤其是在经济不明朗的情况下。政策干扰只是次要矛盾,行业发展的主要矛盾依然是需求量的持续释放。因此,制约上涨的仅仅是心理预期下产生的估值,一旦出现回调,医药股的买入价值再次出现。

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