A股目前有近3700只股票，如何迅速的初检一家企业，一直是一个困扰着很多投资者的老大难问题。从价值投资的角度来讲，财务排除应该是第一步。比起营业收入复合增长率和净利润复合增长率这种衡量企业在一定期限内的成长能力的财务数据，我更看重净资产收益率及研发费用率这类衡量企业未来成长能力及投资价值的财务数据。

　　净资产收益率指的是企业税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。由于公司的本质是为股东牟取利益，因此也有人把净资产收益率看成公司的核心指标。该项指标值越高，说明其给投资者带来的收益越高。

　　净资产收益率高达45.45% 祥生医疗妥妥的收益王

　　坐落于无锡市高新技术产业开发区的无锡祥生医疗科技股份有限公司(以下简称“祥生医疗”)是国内专业的、具有完整自主知识产权的超声医学影像设备及相关技术提供商，其长期专注于超声医学影像设备的研发、制造和销售。2019年10月28日，证监会核发了祥生医疗的IPO批文，距离2019年4月30日上交所披露受理该公司科创板IPO申请过去短短的181天。

　　统计数据显示，无锡祥生医疗科技股份有限公司2018年净资产收益率高达45.45%，高于科创板IPO企业2018年的平均净资产收益率(16.65%)。净资产收益率更多是与企业自身的经营水平、杠杆策略有关。经营水平高的企业，能充分利用股东投入的资产创造出更多的利润。杠杆策略运用恰当的企业，能更好利用债权人资金放大经营杠杆，为股东获取更多利润。

　　通过祥生医疗高净资产收益率可以判断出该企业经营水平较高，经营管理层能充分利用股东投入的资产创造出更多的利润。据悉，祥生医疗总经理莫若理女士，毕业于上海财经大学国际经济法专业，1998年8月至2001年10月曾在美国UTC公司担任财务管理(FMDP)职务;2001年10月至2002年8月在Buhler公司任项目经理职务;2002年8月至今，历任祥生医疗国际部经理、国际部总监、总经理。同时莫若理女士作为祥生医疗董事长莫善珏先生的女儿，也是个复合型人才，其凭借着多年对超声国际市场的了解，以结合临床需求、解决临床痛点为目标，在超声技术上不断参与研发拓展，提出申请并获授权专利达32项(发明专利授权16项，含境外授权发明3项)。

　　研发费用率高于同行业 祥生医疗靠技术创新上位

　　作为科创板企业，“科创性”是考察重点，而研发费用率作为衡量企业研发投入力度的指标更是被给予高度重视。祥生医疗在对上交所的第一轮问询与回复中就对自身的研发投入情况做了详细的介绍。数据显示，祥生医疗2016年-2018年研发费用年均增长 21%，三年研发费用率分别为16.93%、12.19%和12.65%，高于迈瑞医疗，甚至与同行业上市公司接近。同时，本次公开发行股票的募投项目之一为研发中心建设项目，随着募集资金到位，祥生医疗在研发方面的投入将进一步增加。

　　研发费用率高意味着企业重视技术创新，在产品技术研发上进行了大手笔投入。而创新能力在很大程度上决定企业的核心竞争力和可持续发展能力。根据公司招股书显示，祥生医疗及其子公司陆续获得了融合谐波成像、自动增益补偿算法等177 项授权专利，其中包括中国发明专利 42 项、美国发明专利 3 项和欧盟发明专利 2 项，此外公司尚有 150 多项专利在申请中。这些丰厚的自主核心技术储备都是公司未来盈利持续快速增长的保障。此外，祥生医疗也是“十二五”国家科技支撑计划—“专用超声诊断探头部件及系统研发”课题和“十三五”国家重点研发计划—“乳腺三维超声容积成像系统及面阵探头的研制”项目课题的承担单位，技术研发实力在业内得到广泛认可。

　　总体来看，祥生医疗作为一家专业从事医用超声波诊断仪研究、开发与生产的高新技术企业，其稳健的经营模式和研发效率是值得投资者期待的。